来源:文华财经  

  市场一直猜测豆粕的四年“魔咒”能否实现,自上市以来,2004年、2008年、2012年、2016年均有一段行情爆发期,而今年正是2020年,如果按照以往周期性规律,豆粕应该会迎来很好的机会再创辉煌,资金正摩拳擦掌跃跃欲试。然而,随着3月的上涨走势戛然而止,市场一度陷入真空期,没有一个消息能拿得出手炒作。

  那么,四年一度的大行情还能不能期待?从目前市场的情况来看,天量大豆到港的利空几乎消化殆尽,有一些看似可以“利用”的消息浮出水面,刺激豆粕小幅反弹半个月,不过主力09合约冲至2800关口遇阻回落,很明显期价没有足够的动力继续向上。

  全球最大的大豆出口国——巴西的新冠疫情愈演愈烈,肺炎确诊病例超43万,仅在美国之后,逾2.6万的单日新增病例也创下纪录。因此本周初巴西第二大港口--帕拉纳瓜港出现新冠确诊病例并没有令市场意外,虽然港口大豆装载暂停再度引发市场忧虑,刺激豆粕继续上涨,但港口很快恢复正常装载也在意料之中,对于国内豆类市场的激励非常有限。

  仅仅一个停泊位不会让市场忘记未来大豆庞大的到港量,各大机构近日纷纷上调6-7月的到港量,从之前的每月950万吨上调至1100万吨之上,而过去20年最大的单月到港是2017年7月的1008万吨。上周大豆压榨量创近几年最高纪录209.75万吨,对比之下,年后大豆紧缺阶段周度压榨量一度不足120万吨。

  诸如巴西疫情迅速扩散、人民币汇率贬值等因素,很难创造出豆粕大行情,毕竟从巴西总统一个月内将卫生部长两度撤换的态度可以看出,巴西大豆创纪录的出口仍将维持正常。而随着巴西大豆装出量越来越多,后期巴西港口物流对中国大豆供应的影响力也在逐渐降低。目前来看,豆粕在9月之前都将面临庞大的供应压力,而美国天气炒作暂时很难展开,毕竟美豆播种速度一直维持在近年高位,有什么机会能让期价跳出来?

  市场寄希望于政治风险。当前贸易关系又出现一些新的问题,市场对第一阶段协议产生疑虑,如果贸易关系持续紧张,2020年第四季度中国可能面临大豆短缺。毕竟,在中国展现了强大的购买力之后,巴西大豆库存已经降至四年低位,到9月底巴西可能没有足够的大豆出口,由于生物燃料需求增加,国内大豆使用量也有所增长。

  近日豆粕现货成交量大增,一度破百万吨,也体现市场对于贸易关系和四季度供应的担忧。市场集中关注本周末贸易关系的关键时点,一旦有重磅消息公布,将会给豆粕市场带来巨震。

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责任编辑:陈修龙

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